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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研報(bào)稱，阿里健康(00241)管理層對(duì)明年3月底止2027財(cái)年盈利增長(zhǎng)給出保守指引，反映公司有意將增量經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)重新投資于創(chuàng)新藥及“氫離子”應(yīng)用程序，而非保留作短期盈利。該行認(rèn)為，公司正從醫(yī)藥電商平臺(tái)，策略性轉(zhuǎn)型為全面整合的“醫(yī)藥全?！睜I(yíng)運(yùn)商，并以醫(yī)療人工智能作為未來的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)引擎?；ㄆ鞂⒗锝】的繕?biāo)價(jià)由9港元下調(diào)至8港元，維持“買入/高風(fēng)險(xiǎn)”評(píng)級(jí)，但對(duì)阿里健康仍持長(zhǎng)期樂觀態(tài)度，并將其視為首選。

管理層計(jì)劃每年向“氫離子”App投資2至3億元人民幣(下同)，短期優(yōu)先目標(biāo)是建立臨床信任而非變現(xiàn)，目標(biāo)是在三年內(nèi)達(dá)到200萬名活躍醫(yī)生用戶，實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)收支平衡。該平臺(tái)基于阿里云“通義千問”大模型，并以5,000億個(gè)醫(yī)學(xué)數(shù)據(jù)標(biāo)記訓(xùn)練，其差異化優(yōu)勢(shì)在于專注中國(guó)本土的臨床應(yīng)用。該行微調(diào)收入預(yù)測(cè)，并將2027及2028財(cái)年每股盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)8%及11%，以反映創(chuàng)新藥相關(guān)銷售及研發(fā)成本上升。該行預(yù)測(cè)阿里健康2027財(cái)年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)將介乎19億至23億元，意味同比下跌17%至持平。