編者按：深交所上市審核委員會(huì)定于2023年4月26日召開(kāi)2023年第26次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議京磁材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“京磁股份”）的首發(fā)事項(xiàng)。公司擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為招商證券股份有限公司，保薦代表人為謝丹、孫世俊。

(資料圖片僅供參考)

京磁股份本次擬募集資金57,732.70萬(wàn)元，計(jì)劃分別用于年產(chǎn)2,800噸高性能稀土永磁元器件生產(chǎn)線新建項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

2019年至2022年，京磁股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為102,787.41萬(wàn)元、93,131.97萬(wàn)元、125,672.03萬(wàn)元、134,923.90萬(wàn)元，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7,122.82萬(wàn)元、5,055.06萬(wàn)元、8,125.93萬(wàn)元、10,022.64萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7,617.57萬(wàn)元、4,188.25萬(wàn)元、6,651.54萬(wàn)元、8,794.64萬(wàn)元。

上述同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-13,270.09萬(wàn)元、12,296.55萬(wàn)元、-8,628.07萬(wàn)元、7,779.67萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為77,992.72萬(wàn)元、82,286.67萬(wàn)元、94,280.69萬(wàn)元、136,091.43萬(wàn)元。

經(jīng)計(jì)算，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為77.67%、90.93%、76.43%、104.54%，凈現(xiàn)比分別為-186.30%、243.25%、-106.18%、77.62%。

2019年至2022年，京磁股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.61%、20.45%、21.58%、19.59%。2020年至2022年，同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為20.96%、20.85%、17.93%。

2019年至2022年，京磁股份總資產(chǎn)分別為155,408.55萬(wàn)元、155,503.06萬(wàn)元、186,680.48萬(wàn)元、187,932.41萬(wàn)元，總負(fù)債分別為94,613.55萬(wàn)元、90,229.01萬(wàn)元、106,128.17萬(wàn)元、96,306.98萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為60.88%、58.02%、56.85%、51.25%。2020年至2022年，同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為37.15%、43.85%、38.15%。

報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)比率分別為1.24、1.30、1.38、1.43，速動(dòng)比率分別為0.84、0.89、0.97、0.95。2020年至2022年，可比公司流動(dòng)比率均值分別為2.28、1.84、1.75，可比公司速動(dòng)比率均值分別為1.62、1.17、1.26。

2019年至2022年，京磁股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為26,308.81萬(wàn)元、28,011.92萬(wàn)元、35,295.83萬(wàn)元和35,766.55萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為25.04%、27.36%、27.16%及27.16%。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.18、3.25、3.76、3.60。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收票據(jù)金額分別為3,627.42萬(wàn)元、8,489.40萬(wàn)元、16,992.98萬(wàn)元和8,695.72萬(wàn)元，應(yīng)收款項(xiàng)融資的金額分別為60.16萬(wàn)元、6.00萬(wàn)元、1,717.24萬(wàn)元和2,349.63萬(wàn)元，其他應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為308.85萬(wàn)元、807.45萬(wàn)元、1,007.70萬(wàn)元和868.10萬(wàn)元。

經(jīng)計(jì)算，公司應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為30305.24萬(wàn)元、37314.77萬(wàn)元、55013.75萬(wàn)元、47680萬(wàn)元。

2019年至2022年，京磁股份存貨賬面價(jià)值為33,735.05萬(wàn)元、32,508.32萬(wàn)元、38,987.42萬(wàn)元和44,397.38萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為21.71%、20.91%、20.88%和23.62%，占比較大。

報(bào)告期各期末，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.47、2.08、2.62、2.52。2020年至2022年，同行業(yè)可比公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.63、2.75、3.27。

京磁股份一方面擬募資，另一方面卻在報(bào)告期內(nèi)大舉分紅。2019年和2021年，京磁股份分別進(jìn)行了997.48萬(wàn)元和2992.44萬(wàn)元的分紅。在問(wèn)詢函中，監(jiān)管層要求京磁股份說(shuō)明擬用募集資金補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，而在報(bào)告期內(nèi)尤其是2021年進(jìn)行大額現(xiàn)金分紅的原因，本次募集資金用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的必要性。

公司方面稱(chēng)，2019年至2022年1-6月，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為7122.82萬(wàn)元、5055.06萬(wàn)元、8125.93萬(wàn)元和5509.93萬(wàn)元，合計(jì)凈利潤(rùn)為25813.74萬(wàn)元。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng)，盈利能力較強(qiáng)，貨幣資金較為充足，在滿足經(jīng)營(yíng)開(kāi)支的情況下，有剩余資金可供股利分配。此外，公司股東存在分紅訴求，希望取得一定現(xiàn)金收益。自2016年新三板掛牌后，陸續(xù)引入了較多的自然人股東和機(jī)構(gòu)投資者。隨著公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公司內(nèi)外部股東對(duì)投資回報(bào)的訴求增加，除此之外，客觀上公司股東也存在一定的資金需求，希望通過(guò)分紅獲取一定現(xiàn)金收益，用于投資理財(cái)、償還借款、資金周轉(zhuǎn)、稅費(fèi)繳納以及家庭消費(fèi)等。

對(duì)于2021年分紅款項(xiàng)較多的原因，京磁股份表示，該年份進(jìn)行大額現(xiàn)金分紅系基于公司截至2021年6月30日的未分配利潤(rùn)進(jìn)行的利潤(rùn)分配，2021年1月至6月公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.17%和11.64%的良好業(yè)績(jī)，且貨幣資金較為充足。因此，2021年現(xiàn)金分紅具有合理性。不過(guò)，根據(jù)京磁股份自行測(cè)算，2022年至2024年公司的營(yíng)運(yùn)資金缺口約為34792.43萬(wàn)元。

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，在新三板掛牌期間，京磁股份自然人股東林海音曾以低價(jià)購(gòu)買(mǎi)公司股票，又在短期內(nèi)以高價(jià)賣(mài)給了公司高管。2016年6月，京磁股份非公開(kāi)發(fā)行股票，外部投資者林海音參與認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股份，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為4元/股。2016年9月19日至2016年9月26日，林海音以5元/股的價(jià)格將其所持有的股份轉(zhuǎn)讓給了潘牧濤、齊方紅等人。2016年9月26日至9月28日，林海音分別以5元/股、7元/股和9元/股的價(jià)格將其所持有的股份轉(zhuǎn)讓給了公司副總經(jīng)理袁玉華，2016年9月26日至9月30日，林海音分別以5元/股、10元/股和12元/股的價(jià)格將其所持有的股份轉(zhuǎn)讓給了公司董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)房宏偉。短期內(nèi)，林海音獲利200多萬(wàn)元。

擬募集資金5.8億元

京磁股份專(zhuān)業(yè)從事燒結(jié)釹鐵硼永磁材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是我國(guó)燒結(jié)釹鐵硼永磁材料主要生產(chǎn)廠家之一，核心產(chǎn)品為高性能燒結(jié)釹鐵硼永磁材料，主要應(yīng)用于汽車(chē)工業(yè)、節(jié)能家電、風(fēng)力發(fā)電及消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

主要產(chǎn)品按技術(shù)路線不同分為傳統(tǒng)產(chǎn)品和晶界擴(kuò)散產(chǎn)品兩大類(lèi)，其中，傳統(tǒng)產(chǎn)品按內(nèi)稟矯頑力的不同分為八大系列產(chǎn)品，細(xì)分為七十多個(gè)牌號(hào)；晶界擴(kuò)散產(chǎn)品按內(nèi)稟矯頑力的不同分為五大系列產(chǎn)品，細(xì)分為三十多個(gè)牌號(hào)。

公司的控股股東為圣雄科健，其直接持有公司4,000萬(wàn)股股份，占公司總股本32.79%。

公司的實(shí)際控制人為熊科和陳健夫婦。熊科直接持有公司871萬(wàn)股股份，直接持股比例為7.14%，并在公司擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理；陳健直接持有公司270萬(wàn)股股份，直接持股比例為2.21%，并在公司擔(dān)任董事；熊科和陳健分別持有圣雄科健96%和4%的股份，熊科實(shí)際控制圣雄科健并通過(guò)圣雄科健間接控制公司4,000萬(wàn)股股份，持股比例為32.79%；圣雄科健為創(chuàng)富新成和金諾新成的執(zhí)行事務(wù)合伙人，熊科通過(guò)創(chuàng)富新成和金諾新成分別間接控制公司2,000萬(wàn)股股份和1,000萬(wàn)股股份，持股比例分別為16.39%和8.20%。綜上，熊科和陳健夫婦合計(jì)控制公司66.74%的股份，并在公司擔(dān)任重要職務(wù)，能夠?qū)镜慕?jīng)營(yíng)管理和人事任免等事宜施加重大影響，因此認(rèn)定熊科和陳健為公司共同實(shí)際控制人。

京磁股份本次擬發(fā)行股票不超過(guò)4,066.2820萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司擬募集資金57,732.70萬(wàn)元，計(jì)劃分別用于年產(chǎn)2,800噸高性能稀土永磁元器件生產(chǎn)線新建項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

業(yè)績(jī)連升2年

招股書(shū)上會(huì)稿（2023年4月19日披露）顯示，2019年至2022年，京磁股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為102,787.41萬(wàn)元、93,131.97萬(wàn)元、125,672.03萬(wàn)元、134,923.90萬(wàn)元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為100,418.54萬(wàn)元、90,493.88萬(wàn)元、123,350.48萬(wàn)元、130,175.81萬(wàn)元。

上述同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7,122.82萬(wàn)元、5,055.06萬(wàn)元、8,125.93萬(wàn)元、10,022.64萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7,617.57萬(wàn)元、4,188.25萬(wàn)元、6,651.54萬(wàn)元、8,794.64萬(wàn)元。

上述同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-13,270.09萬(wàn)元、12,296.55萬(wàn)元、-8,628.07萬(wàn)元、7,779.67萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為77,992.72萬(wàn)元、82,286.67萬(wàn)元、94,280.69萬(wàn)元、136,091.43萬(wàn)元。

招股書(shū)申報(bào)稿（2022年6月23日披露）顯示，公司2020年、2021年凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4,749.98萬(wàn)元、8,890.43萬(wàn)元。

經(jīng)計(jì)算，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為77.67%、90.93%、76.43%、104.54%，凈現(xiàn)比分別為-186.30%、243.25%、-106.18%、77.62%。

招股書(shū)上會(huì)稿（2023年4月19日披露）

招股書(shū)申報(bào)稿（2022年6月23日披露）

毛利率呈下降趨勢(shì)行業(yè)毛利率連降

2019年至2022年，京磁股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.61%、20.45%、21.58%、19.59%。

其中，釹鐵硼磁性材料毛利率分別為25.61%、20.45%、21.61%、19.55%，其他磁性材料毛利率分別為37.88%、22.54%、5.32%、34.09%。

2020年至2022年，同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為20.96%、20.85%、17.93%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率與同行業(yè)可比公司平均水平不存在重大差異。

2022年年末資產(chǎn)負(fù)債率51.25%

2019年至2022年，京磁股份總資產(chǎn)分別為155,408.55萬(wàn)元、155,503.06萬(wàn)元、186,680.48萬(wàn)元、187,932.41萬(wàn)元，總負(fù)債分別為94,613.55萬(wàn)元、90,229.01萬(wàn)元、106,128.17萬(wàn)元、96,306.98萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)資產(chǎn)金額分別105,046.92萬(wàn)元、102,371.51萬(wàn)元、129,935.84萬(wàn)元和131,709.03萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司貨幣資金分別為30,124.90萬(wàn)元、29,390.76萬(wàn)元、29,756.72萬(wàn)元和35,441.35萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司短期借款金額分別為29,763.24萬(wàn)元、24,555.83萬(wàn)元、23,782.48萬(wàn)元、24,113.82萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為60.88%、58.02%、56.85%、51.25%。2020年至2022年，同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為37.15%、43.85%、38.15%。

報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)比率分別為1.24、1.30、1.38、1.43，速動(dòng)比率分別為0.84、0.89、0.97、0.95。

2020年至2022年，可比公司流動(dòng)比率均值分別為2.28、1.84、1.75，可比公司速動(dòng)比率均值分別為1.62、1.17、1.26。

2022年年末應(yīng)收款4.77億元

2019年至2022年，京磁股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為26,308.81萬(wàn)元、28,011.92萬(wàn)元、35,295.83萬(wàn)元和35,766.55萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為25.04%、27.36%、27.16%及27.16%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為27,751.59萬(wàn)元、29,602.19萬(wàn)元、37,194.63萬(wàn)元、37,693.20萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為27.00%、31.79%、29.60%、27.94%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.18、3.25、3.76、3.60。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收票據(jù)金額分別為3,627.42萬(wàn)元、8,489.40萬(wàn)元、16,992.98萬(wàn)元和8,695.72萬(wàn)元，公司應(yīng)收票據(jù)主要系部分客戶使用銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票結(jié)算貨款形成。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收款項(xiàng)融資的金額分別為60.16萬(wàn)元、6.00萬(wàn)元、1,717.24萬(wàn)元和2,349.63萬(wàn)元，均為應(yīng)收票據(jù)融資。

報(bào)告期各期末，公司其他應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為308.85萬(wàn)元、807.45萬(wàn)元、1,007.70萬(wàn)元和868.10萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為0.29%、0.79%、0.78%和0.66%。

經(jīng)計(jì)算，公司應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為30305.24萬(wàn)元、37314.77萬(wàn)元、55013.75萬(wàn)元、47680萬(wàn)元。

2022年年末存貨4.44億元

2019年至2022年，京磁股份存貨賬面價(jià)值為33,735.05萬(wàn)元、32,508.32萬(wàn)元、38,987.42萬(wàn)元和44,397.38萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為21.71%、20.91%、20.88%和23.62%，占比較大。

公司存貨以原材料、半成品及在產(chǎn)品、庫(kù)存商品和發(fā)出商品為主，其中，報(bào)告期各期末，原材料賬面價(jià)值占存貨賬面價(jià)值的比例分別為10.33%、20.81%、21.27%和20.75%；庫(kù)存商品賬面價(jià)值占存貨賬面價(jià)值的比例分別為15.13%、16.87%、24.43%和19.00%；發(fā)出商品賬面價(jià)值占存貨賬面價(jià)值的比例分別為33.94%、24.00%、26.18%和29.20%。

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面余額分別為36,268.92萬(wàn)元、35,142.34萬(wàn)元、40,262.71萬(wàn)元和46,441.85萬(wàn)元，總體呈上升趨勢(shì)。

報(bào)告期各期末，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.47、2.08、2.62、2.52。2020年至2022年，同行業(yè)可比公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.63、2.75、3.27。

經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：股東“低買(mǎi)高賣(mài)”短期出售給高管獲利200余萬(wàn)元

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，2016年3月，京磁股份曾在新三板掛牌，2018年1月起終止在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

在新三板掛牌期間，京磁股份自然人股東林海音曾以低價(jià)購(gòu)買(mǎi)公司股票，又在短期內(nèi)以高價(jià)賣(mài)給了公司高管。

2016年6月，京磁股份非公開(kāi)發(fā)行股票，外部投資者林海音參與認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股份，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為4元/股。此次認(rèn)購(gòu)約定的股票認(rèn)購(gòu)繳款期限為2016年6月16日至2016年6月22日17:00前，因部分認(rèn)購(gòu)對(duì)象的繳款準(zhǔn)備工作不足，隨后繳款截止日期延期至2016年6月27日(含當(dāng)日）。

2016年9月，林海音將其所持股份轉(zhuǎn)讓給京磁股份董事、高管，轉(zhuǎn)讓價(jià)格存在差異，可見(jiàn)林海音對(duì)上述股份的持有時(shí)間非常短。此外，京磁股份股東鼎新成長(zhǎng)、新越成長(zhǎng)執(zhí)行事務(wù)合伙人均為林海音或其控制的企業(yè)。

具體來(lái)看，2016年9月19日至2016年9月26日，林海音以5元/股的價(jià)格將其所持有的股份轉(zhuǎn)讓給了潘牧濤、齊方紅等人。2016年9月26日至9月28日，林海音分別以5元/股、7元/股和9元/股的價(jià)格將其所持有的股份轉(zhuǎn)讓給了公司副總經(jīng)理袁玉華，2016年9月26日至9月30日，林海音分別以5元/股、10元/股和12元/股的價(jià)格將其所持有的股份轉(zhuǎn)讓給了公司董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)房宏偉。短期內(nèi)，林海音獲利200多萬(wàn)元。

圖：自然人股東林海音2016年9月異常交易情況資料來(lái)源：京磁股份問(wèn)詢回復(fù)公告

在第二輪問(wèn)詢中，監(jiān)管層要求京磁股份說(shuō)明林海音短時(shí)間內(nèi)認(rèn)購(gòu)公司股份又將其出售給公司董事、高級(jí)管理人員的原因，鼎新成長(zhǎng)、新越成長(zhǎng)此后又不斷增持公司股份的原因，林海音、鼎新成長(zhǎng)、新越成長(zhǎng)是否存在代他人持有公司股份的情況；結(jié)合2016年9月30日公司股票收盤(pán)價(jià)，說(shuō)明林海音向公司董事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓股份價(jià)格的公允性。

京磁股份稱(chēng)，林海音短期內(nèi)有大額資金使用需求，需要出售股權(quán)進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)。2016年8月，鼎新成長(zhǎng)決定增資11250萬(wàn)元，擬對(duì)中交信通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司進(jìn)行股權(quán)投資。林海音作為鼎新成長(zhǎng)合伙人之一，本次認(rèn)繳增資1000萬(wàn)元，出資期限為2016年10月15日，有較大的資金使用需求。短期內(nèi)因周轉(zhuǎn)現(xiàn)金不足，有出售公司股份的需求。而公司董監(jiān)高購(gòu)買(mǎi)股份，則是出于看好公司未來(lái)發(fā)展。

京磁股份還表示，鼎新成長(zhǎng)、新越成長(zhǎng)系專(zhuān)業(yè)私募投資基金，增持公司股份符合投資定位，與林海音轉(zhuǎn)讓公司股份不存在矛盾。鼎新成長(zhǎng)、新越成長(zhǎng)成立于2012年，主要定位于投資成長(zhǎng)型、創(chuàng)新型企業(yè)，參與了多家擬上市、已上市企業(yè)或新三板企業(yè)的股權(quán)投資，包括北京青牛技術(shù)股份有限公司、和隆優(yōu)化、動(dòng)力未來(lái)、渤海股份、聚辰股份等。