編者按：2月6日，快狗打車控股有限公司（以下簡稱“快狗打車”）通過了港交所聆訊，聯(lián)席保薦人為中金公司、瑞銀集團、交銀國際和農(nóng)銀國際。快狗打車擬將募集資金用于擴大用戶基礎及增加品牌知名度、開發(fā)新服務及產(chǎn)品以增強變現(xiàn)能力、在海外市場尋求戰(zhàn)略合作或投資并購、提升技術能力及增強研發(fā)能力、補充營運資金及一般公司用途。

近三年一期，快狗打車虧損凈額合計23.06億元。2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的收入分別為4.53億元、5.48億元、5.30億元及4.73億元；虧損凈額分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元、3.93億元。

報告期內，快狗打車經(jīng)營活動所用凈現(xiàn)金連負。2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的經(jīng)營活動所用凈現(xiàn)金為-3.80億元、-4.56億元、-1.26億元及-2.55億元。

據(jù)北京商報報道，快狗打車月活與單量雙下滑。2021年5-11月期間，快狗打車中國內地平均托運人月活躍用戶數(shù)量由去年同期的56.95萬名下降至48.36萬名，直減8.59萬。月平均托運訂單數(shù)量由214.77萬單下降至195.17萬單，訂單量下跌了19.6萬單。此外，交易總額也因此縮水了約3570萬元。

據(jù)華夏時報報道，快狗打車海外收入占比近半。報告期內，快狗打車的海外業(yè)務收入占比，自2018年的不到三成，已經(jīng)增長到目前占據(jù)其半壁江山。去年前三季度，快狗打車2.33億元的海外市場收入，較上年同期增長28%。

據(jù)中國科技投資報道，快狗打車重營銷輕研發(fā)。2018年，快狗打車銷售及營銷費用為5.24億元，占收入的115.67%；2019-2020年，這一投入分別為2.96億元和1.95億元，占比縮減至53.92%和36.79%，但仍是快狗打車最大的一筆開銷。

值得注意的是，虧損狀態(tài)下，快狗打車的研發(fā)費用正呈逐年下降趨勢。2018-2020年，快狗打車研發(fā)費用分別為7633.7萬元、6460.4萬元、3460.8萬元，占總收入的比重從16.8%下降至6.5%，不及營銷費用的五分之一。

中國科技投資在報道中還指出，快狗打車的收入主要來自三大業(yè)務，即企業(yè)服務、平臺服務、增值服務。其中，平臺服務主要面向C端和中小企業(yè)，近三年這部分業(yè)務占營收的35%-45%左右，主要為客戶提供送貨、快遞、搬家等服務，收入來源于用戶支付的費用與司機收取服務費的差價。

從招股書看，快狗打車平臺服務中的抽傭率在逐年增加，2018-2020年，快狗打車平均抽傭率為5.8%、8.2%、9.8%，截至2021年4月30日已高達11.7%。即一筆100元的訂單，平臺將抽成11.7元，司機到手只有88.3元。

此外，今年1月，快狗打車曾被約談。據(jù)中國消費者報報道，針對近期貨車司機的集中反映互聯(lián)網(wǎng)道路貨運平臺隨意調整計價規(guī)則、上漲會員費誘導惡性低價競爭超限超載非法運輸，1月20日，交通運輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會議辦公室約談快狗打車等4家互聯(lián)網(wǎng)道路貨運平臺公司。約談提醒要求，各平臺公司要正視自身存在的問題，認真落實企業(yè)主體責任，舉一反三，立即進行整改。

線上同城物流平臺擬港交所上市

快狗打車是亞洲主要的線上同城物流平臺。快狗打車在亞洲五個國家及地區(qū)的340多個城市開展業(yè)務。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2020年交易總額計，快狗打車是中國內地第二大線上同城物流平臺，市場份額為5.5%（排名于市場份額為54.7%的參與者之后），快狗打車還是香港市場領導者，市場份額為52.8%。根據(jù)同一資料來源，按2020年交易總額計，中國內地和香港合計約占亞洲線上同城物流市場的68%。

快狗打車的集成智能平臺將司機與需要在同一城市交付貨物和商品的托運人無縫連接起來，制定了促進透明度、信任和效率的交易慣例。快狗打車的智能線上平臺使便捷、優(yōu)質的物流服務能夠滿足大型企業(yè)、中小企業(yè)及個人托運人的不同需求，并協(xié)助司機獲得可持續(xù)發(fā)展的機會。

截至最后實際可行日期，58Daojia直接持有快狗打車總發(fā)行股本約50.51%的權益，而陳小華透過其受控制實體（即MajorGroupEnterprisesLimited及GenesisFortuneHoldingsLimited）持有公司約1.35%的權益。58同城（其直接及通過其全資附屬公司中國分類信息集團有限公司持有58Daojia的股權）、NihaoChinaCorporation及TrumpwayLimited共同持有58Daojia約77.5%的投票權。58同城由QuantumBloom全資擁有。姚勁波通過其受控制實體控制QuantumBloom超過50%的有投票權股本。TrumpwayLimited由陳小華全資擁有。

因此，姚勁波、NihaoChinaCorporation、NihaoHavenCorporation、InternetOpportunityCompany、InternetOpportunityFundLP、InternetOpportunityHavenCompany、QuantumBloom、58同城、中國分類信息集團有限公司、TrumpwayLimited、GenesisFortuneHoldingsLimited、MajorGroupEnterprisesLimited、陳小華及58Daojia被視為于前的一組控股股東。

快狗打車擬于港交所上市，聯(lián)席保薦人為中金公司、瑞銀集團、交銀國際和農(nóng)銀國際?？旃反蜍嚁M將募集資金用于擴大用戶基礎及增加品牌知名度、開發(fā)新服務及產(chǎn)品以增強變現(xiàn)能力、在海外市場尋求戰(zhàn)略合作或投資并購、提升技術能力及增強研發(fā)能力、補充營運資金及一般公司用途。

近三年一期虧損23億元

2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的收入分別為4.53億元、5.48億元、5.30億元及4.73億元。

2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的虧損凈額分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元、3.93億元。近三年一期，快狗打車虧損凈額合計23.06億元。

報告期內，快狗打車經(jīng)營活動所用凈現(xiàn)金連負。2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的經(jīng)營活動所用凈現(xiàn)金為-3.80億元、-4.56億元、-1.26億元及-2.55億元。

海外收入占比近半

據(jù)華夏時報報道，如今的快狗打車由58速運和GOGOX在2017年合并而來。目前，快狗打車在中國內地使用快狗打車品牌，在新加坡、韓國和印度等海外市場使用GOGOX。公開資料顯示，2013年，GOGOX就已在香港成立。2020年，它以52.8%的市場份額位居香港同城物流平臺首位。

招股書顯示，報告期內，快狗打車的海外業(yè)務收入占比，自2018年的不到三成，已經(jīng)增長到目前占據(jù)其半壁江山。去年前三季度，快狗打車2.33億元的海外市場收入，較上年同期增長28%。

不過，布局海外市場的不止快狗打車一家。2014年7月，行業(yè)老大貨拉拉就已陸續(xù)進入新加坡、泰國等多個海外市場。此后幾年，貨拉拉又相繼進入越南、印度尼西亞、馬來西亞、巴西等海外市場。

重營銷輕研發(fā)

據(jù)中國科技投資報道，為了搶占市場份額，“燒錢”營銷成了快狗打車的主要戰(zhàn)略，但這也導致了其賬面持續(xù)虧損。2018年，快狗打車銷售及營銷費用為5.24億元，占收入的115.67%；2019-2020年，這一投入分別為2.96億元和1.95億元，占比縮減至53.92%和36.79%，但仍是快狗打車最大的一筆開銷。

值得注意的是，虧損狀態(tài)下，快狗打車的研發(fā)費用正呈逐年下降趨勢。2018-2020年，快狗打車研發(fā)費用分別為7633.7萬元、6460.4萬元、3460.8萬元，占總收入的比重從16.8%下降至6.5%，不及營銷費用的五分之一。

擴張路上遇勁敵月活與單量雙下滑

據(jù)北京商報報道，快狗打車仍未擺脫激烈競爭導致市場遭受擠壓的焦慮。

招股說明書顯示，2021年5-11月期間，快狗打車中國內地平均托運人月活躍用戶數(shù)量由去年同期的56.95萬名下降至48.36萬名，直減8.59萬。月平均托運訂單數(shù)量由214.77萬單下降至195.17萬單，訂單量下跌了19.6萬單。此外，交易總額也因此縮水了約3570萬元。

縱觀貨運市場的競爭時間點，快狗打車上述數(shù)據(jù)下滑的時間，正是滴滴貨運“搖旗吶喊”搶占市場的時間。兩者的節(jié)奏多少有些“不謀而合”。

針對平臺月活和單量的下滑，快狗打車特別提及“一家主要移動技術平臺”于2020年6月進入市場并在2021年4月?lián)屨急本?、上海及成都等公司主要區(qū)域市場，從而加劇了競爭。

盡管快狗打車在最新聆訊后資料集中并未點破是哪家公司，但在同一節(jié)點作出相同動作的僅有滴滴貨運了。資料顯示，2020年6月底，滴滴貨運上線，首批試點城市包括杭州和成都。隨后，北上廣深等城市也相繼開通貨運業(yè)務。

招股書顯示，滴滴進入貨運市場與快狗打車正面交火后，直接對后者的托運人月活躍用戶數(shù)、訂單量和交易總額產(chǎn)生了沖擊。

新人一入局便能攪起水花，從側面也印證著網(wǎng)絡貨運平臺以低價搶占市場的手段依然奏效，與司機、貨主和用戶的聯(lián)結未如想象般深入。一位常使用貨拉拉運輸食材的貨主向北京商報記者表示，滴滴貨運剛進入時，發(fā)了很多1折、5折不等的優(yōu)惠券，而貨拉拉的優(yōu)惠時有時無，所以通常會比較兩個平臺的價格下單。

此外，記者還從一位平臺從業(yè)人士了解到，平臺下發(fā)優(yōu)惠政策主要是為拓展新市場或者鞏固重點市場，而對于覆蓋密度較深的城市則不會予以很多優(yōu)惠傾斜。

無論是后來者攪局，還是與市占率第一的老對手貨拉拉較量，快狗打車面臨的競爭壓力有增無減。根據(jù)招股書內容，快狗打車的業(yè)務主要分為平臺服務、企業(yè)服務和增值服務三類。2018-2020年，在中國內地，快狗打車平臺服務收入逐步超過企業(yè)服務，于2020年占據(jù)了總收入的34.7%，為1.84億元，企業(yè)服務占比則從41.5%跌至17%。而在2021年前三季度，快狗打車的平臺收入占比下滑了2.5%，為31.4%。

總體來看，快狗打車平臺業(yè)務收入占比在四年間保持在30%左右，只算是穩(wěn)住了份額。

抽傭率增高面臨嚴監(jiān)管

據(jù)中國科技投資報道，快狗打車的收入主要來自三大業(yè)務，即企業(yè)服務、平臺服務、增值服務。其中，平臺服務主要面向C端和中小企業(yè)，近三年這部分業(yè)務占營收的35%-45%左右，主要為客戶提供送貨、快遞、搬家等服務，收入來源于用戶支付的費用與司機收取服務費的差價。

從招股書看，快狗打車平臺服務中的抽傭率在逐年增加，2018-2020年，快狗打車平均抽傭率為5.8%、8.2%、9.8%，截至2021年4月30日已高達11.7%。即一筆100元的訂單，平臺將抽成11.7元，司機到手只有88.3元。

而在實際運營中，平臺抽成比例可能更高。快狗打車司機劉師傅告訴記者，“抽成比例從5塊到10塊都有，但超過200元的訂單，快狗打車抽成比例可能超過15%”。

除此之外，司機運營還面臨很多“條款”限制，“比如中單后的有效訂單，無論是什么原因取消，包括客戶取消、司機取消、客服取消、改派，都屬于沒有完成的訂單，會下降司機的完成率，取消一次差不多下降20%，但完成訂單后數(shù)據(jù)只上升1%-2%，如果完成率達不到80%，就沒有派單機會，沒有派單，我們也就沒法提高完成率?！眲煾嫡f。

劉師傅補充道：“快狗打車司機不算少，但訂單卻不多，即使在正常接單的情況下，平均每天也就1單，這種情況下完成率本就很難實現(xiàn)，有時客戶下錯訂單自己取消，這難道也要算司機的錯？”

今年5月份，八部門聯(lián)合約談包括快狗打車在內的十家網(wǎng)約車平臺，要求各平臺整改抽成比例過高等問題。8月18日，交通運輸部直接指出網(wǎng)約車平臺抽成比例過高，要求平臺降低該比例，設定抽成比例上限，并向社會公布。

目前，快狗打車尚未就抽成比例發(fā)布相關公告，抽成比例上限將如何改變網(wǎng)約車？江瀚認為，從整個市場發(fā)展的角度來說，國家已經(jīng)在推動整個網(wǎng)約車市場長期可持續(xù)發(fā)展，一方面是在保護網(wǎng)約車司機的合法權益，降低網(wǎng)約車司機可能遭到不公正待遇的可能性；另一方面體現(xiàn)出國家政策監(jiān)管實際已經(jīng)越來越傾向于進行靈活的監(jiān)管，無疑有利于整個網(wǎng)約車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

“當前這些合規(guī)監(jiān)管的政策表面上來說，短期內可能會對網(wǎng)約車企業(yè)造成一定影響。但從長期的角度來說，網(wǎng)約車市場日益規(guī)范之后，實際上是有助于整個產(chǎn)業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展，這才是國家調控的關鍵意義所在?！苯f。

除了抽傭率問題，在黑貓投訴平臺，司機對快狗打車的投訴屢見不鮮，目前已有3067條，主要圍繞平臺收取保證金、不退還保證金、平臺訂單機制不完善、未經(jīng)告知扣除司機收入等問題。

司機趙師傅表示，“9月7日被平臺扣了兩筆費用，共206元，原因是產(chǎn)生虛假訂單，找客服詢問是哪筆訂單，客服說不清楚，是系統(tǒng)判定的。但我每筆訂單都是正常接單，還有托運憑證，實在不行找用戶也能核實，不解釋清楚就扣款，等于我一天都白干了?！弊罱K經(jīng)過投訴，平臺向趙師傅歸還了兩筆費用。

另外，也有快狗打車平臺司機告訴記者，剛開始加盟快狗打車時，需繳納500元的押金，如果后期想解約，可以在平臺申請退還押金或聯(lián)系客服退款。但該司機表示，因平臺訂單量太少，申請退出快狗打車平臺時卻無法退還押金?！奥犐磉叺囊恍┧緳C聊到都遇過類似情況，現(xiàn)在只能等等看了?！彼緳C說。

快狗打車在招股書中也表示，“隨著監(jiān)管環(huán)境的發(fā)展，可能會變更業(yè)務模式并產(chǎn)生額外的合規(guī)成本，從而影響業(yè)務、財務狀況、經(jīng)營業(yè)績及前景”。

今年1月被約談

據(jù)中國消費者報報道，針對近期貨車司機的集中反映互聯(lián)網(wǎng)道路貨運平臺隨意調整計價規(guī)則、上漲會員費誘導惡性低價競爭超限超載非法運輸，1月20日，交通運輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會議辦公室約談快狗打車等4家互聯(lián)網(wǎng)道路貨運平臺公司。

約談提醒要求，各平臺公司要正視自身存在的問題，認真落實企業(yè)主體責任，舉一反三，立即進行整改。

一是切實維護司機群體合法權益。各平臺公司要進一步提高思想認識，高度重視司機群體權益保障工作，認真貫徹落實交通運輸部和相關部門關于貨車司機、網(wǎng)約車司機群體權益保障工作部署，積極采取有效措施，保障司機群體合理勞動報酬和休息時間；暢通司機群體表達渠道，及時回應合理訴求；積極參加平臺靈活就業(yè)人員職業(yè)傷害保障試點，切實改善從業(yè)環(huán)境和工作條件，加強人文關懷，提升司機群體的獲得感。

二是切實規(guī)范平臺公司經(jīng)營行為。各平臺公司要堅持公平競爭，在制定或調整涉及司機群體切身利益的計價競價規(guī)則、收入分配規(guī)則、會員費等經(jīng)營策略時，要公開征求司機、行業(yè)協(xié)會的意見建議，并提前一個月向社會公布；要持續(xù)優(yōu)化派單機制，科學確定從業(yè)人員工作時長和勞動強度，避免超時勞動和疲勞駕駛。

三是切實堅守安全穩(wěn)定發(fā)展底線。各平臺公司要進一步落實企業(yè)安全生產(chǎn)主體責任，加強依托平臺就業(yè)司機、車輛的資質審核，清退不符合條件的人員和車輛?；ヂ?lián)網(wǎng)道路貨運平臺公司要加強對平臺貨源的審查，嚴禁違規(guī)托運危險貨物和其他違禁品，嚴禁超限超載、非法改裝運輸，保障行業(yè)安全穩(wěn)定發(fā)展。

四是切實做好群眾出行和物資運輸保障。春節(jié)假期臨近，各平臺公司要切實履行社會責任，在節(jié)假日期間保持經(jīng)營相對平穩(wěn)，保障業(yè)務穩(wěn)定運行，加強統(tǒng)籌調度，強化運力保障，切實滿足人民群眾多樣化出行需求和民生物資運輸需要。

各平臺公司表示，將按照約談提醒要求，對存在的問題進行積極整改，并舉一反三，全面系統(tǒng)審視平臺經(jīng)營行為，依法合規(guī)開展經(jīng)營，切實保障貨車司機、網(wǎng)約車司機等從業(yè)人員合法權益，推動交通運輸新業(yè)態(tài)健康穩(wěn)定高質量發(fā)展。